Пример :

Урок:
1. Cоздаем новое изображение, например, 300х100 пикселей. В новом слое напишем текст.

2. Продублируем слой с текстом (Layer/Duplicate Layer...). Затем Edit/Transform/Flip Vertical и перетащим его инструментом так, как показано на изображении ниже - имитируем бланк отражения.

3. Растеризуем слой с перевернутым текстом (щелчок правой кнопкой мыши над слоем в палитре слоев и выбор Rasterize Layer). Теперь переходим в режим быстрой маски, выбрав на панеле инструментов значок . Берем градиент и ратягиваем его сверху до середины изображения (перпендикулярно тексту). Теперь возвращаемся в стандартный режим, выбрав значок . Если все проделано правильно - появится выделение ввиде прямоугольника. Передвинем выделение при помощи стрелки вниз (выбрав инструмент - клавиша V) как показано на изображении ниже.

4. Жмем Delete - готово! Можно отдельно подготовить еще какие-нибудь отраженные объекты и поместить их на наше изображение для более эффектного вида.
Рассмотренный эффект применим к любым объектам, которые требуется зеркально отобразить с растворением.